বৈশ্বিক শেয়ারবাজারে বড় প্রবৃদ্ধি, বাংলাদেশের শেয়ারবাজারে বড় পতন

গত মে মাসে বিশ্বের প্রধান প্রধান শেয়ারবাজারে বড় প্রবৃদ্ধি হয়েছে এবং সেসব দেশের সূচকগুলো সর্বোচ্চ রেকর্ড করেছে। বিপরীতে বাংলাদেশের শেয়ারবাজারে বিনিয়োগকারীরা উল্লেখযোগ্য ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছেন। ইবিএল সিকিউরিটিজ কর্তৃক প্রস্তুতকৃত মে মাসের মাসিক অর্থনৈতিক ও শেয়ারবাজার পর্যালোচনা অনুযায়ী, ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) বেঞ্চমার্ক সূচক ডিএসইএক্স আগের মাসের তুলনায় ৬.০৩ শতাংশ কমেছে। এই মাসে বাজার মূলধনও প্রায় ৫ হাজার কোটি টাকা কমেছে।

বৈশ্বিক বাজারের সাথে পার্থক্য

ট্রাম্প প্রশাসনের অধীনে আরোপিত পারস্পরিক শুল্কের প্রভাব সত্ত্বেও বিশ্বের প্রধান সূচকগুলো শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগকারীরা সর্বোচ্চ ৯.৪৮ শতাংশ বৃদ্ধিতে নাসডাক সূচককে দেখেছে। ভিয়েতনামের ভিএন৩০ সূচক ৯.৩০ শতাংশ, পাকিস্তানের করাচি ১০০ সূচক ৬.৯৯ শতাংশ, শ্রীলঙ্কার সিএসই অল-শেয়ার ইনডেক্স ৬.৪৩ শতাংশ এবং দক্ষিণ কোরিয়ার কোস্পি ৬.৪২ শতাংশ বেড়েছে। ইন্দোনেশিয়ার আইডিএক্সX কম্পোজিট ৬.০৪ শতাংশ, যুক্তরাজ্যের এফটিএসই১০০ ২.৭০ শতাংশ, চীনের সাংহাই সূচক ২.৫৭ শতাংশ এবং ভারতের বিএসই সেনসেক্স ১.৭৩ শতাংশ বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে।

ইস্টার্ন ব্যাংকের সহযোগী প্রতিষ্ঠান ইবিএল সিকিউরিটিজের প্রতিবেদন অনুযায়ী, প্রতিবেশী দেশগুলোর মধ্যে শুধুমাত্র থাইল্যান্ডে পতন দেখা গেছে, তবে বাংলাদেশের ক্ষতির তুলনায় তা অনেক কম ছিল।

শেয়ারবাজারের মন্দা ও কারণসমূহ

ইবিএল সিকিউরিটিজের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, দীর্ঘস্থায়ী বাজার মন্দা থেকে বিনিয়োগকারীদের জন্য কোনো স্বস্তির লক্ষণ না থাকায় দেশের শেয়ারবাজারে মন্দা গভীর হচ্ছে, যখন বাজার সূচকগুলো নতুন নিম্নমুখী প্রবণতায় আঘাত হানছে। প্রতিবেদনটিতে আরও বলা হয়, পার্শ্ববর্তী দেশগুলোতে সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে অস্থির বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়ার ফলে মাসটি প্রধানত বিক্রয়চাপ দিয়ে শুরু হয়েছিল।

এদিকে, বিদ্যমান বাজার সংকট মোকাবিলায় শেয়ারবাজার সংশ্লিষ্টদের সঙ্গে প্রধান উপদেষ্টার বৈঠকও বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনার জন্য শক্তিশালী কোনো ফলাফল না থাকায় তাৎক্ষণিক ইতিবাচক গতি আনতে ব্যর্থ হয়েছে। উপরন্তু বিদ্যমান সামাজিক-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা বিনিয়োগকারীদের দুর্দশা আরও বাড়িয়েছে।

ইবিএল সিকিউরিটিজ উল্লেখ করেছে, চলমান হতাশার কারণে বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারী বাজার থেকে দূরে ছিল, যখন বিদেশি বিনিয়োগকারীরাও সম্পূর্ণরূপে বাজার-চালিত বিনিময় হার পদ্ধতির অনুসরণের পর টাকার আরও অবমূল্যায়নের আশঙ্কা এবং অনিশ্চিত বাজারের দৃষ্টিভঙ্গির উদ্বেগে বাংলাদেশের শেয়ারবাজারে তাদের বিনিয়োগ কমাতে পছন্দ করেছে।

মাসজুড়ে অবিরাম মন্দা লেনদেন বোর্ডকে প্রভাবিত করেছে, যার ফলে বেঞ্চমার্ক সূচক ডিএসইএক্স মে মাসের শেষে ৪ হাজার ৬৩৮ পয়েন্টে নেমে এসেছে, যা গত ৫ বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন। এই সময়ে ২৮০ পয়েন্ট পতন হয়েছে। অন্যদিকে, মে মাসে গড় দৈনিক লেনদেন মাসে ১৮ শতাংশ কমে ৩২০ কোটি টাকায় দাঁড়িয়েছে।

আগামী অর্থবছর কি ভিন্ন হবে?

অর্থমন্ত্রী সালেহউদ্দিন আহমেদ ২০২৫-২৬ অর্থবছরের বাজেটে বাংলাদেশের শেয়ারবাজাকে পুনরুজ্জীবিত করার লক্ষ্যে বেশ কয়েকটি কর প্রণোদনার প্রস্তাব করেছেন, যা বিনিয়োগকারীদের নিম্ন আস্থা এবং অতীতের অনিয়মের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে।

মূল প্রস্তাবগুলোর মধ্যে রয়েছে তালিকাভুক্ত এবং অ-তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর মধ্যে কর্পোরেট ট্যাক্স ব্যবধান ৭.৫ ০ শতাংশে (বর্তমান ৫ শতাংশ থেকে) সম্প্রসারিত করা, সিকিউরিটিজ ট্রেডিংয়ে অগ্রিম আয়কর (এআইটি) ০.০৫ শতাংশ থেকে ০.০৩ শতাংশে কমানো এবং মার্চেন্ট ব্যাংকগুলির কর্পোরেট ট্যাক্স হার ১০ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে ২৭.৫০ শতাংশ করা। তবে ঋণ উপকরণ থেকে সুদ আয়ের উপর এআইটি বা উৎসে করের হার ৫ শতাংশ থেকে ১০ শতাংশে বৃদ্ধি করা হয়েছে।

তবে বাজার সংশ্লিষ্ট এবং বিশেষজ্ঞরা ক্ষতিগ্রস্ত বিনিয়োগকারীদের উপেক্ষা করার জন্য নতুন বাজেটের সমালোচনা করেছেন। তারা উল্লেখ করেছেন,সাধারণ বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করার জন্য কোনো প্রণোদনা নেই।

সালেহউদ্দিন আহমেদ তার বাজেট বক্তৃতায় বলেন, অতীতের অনিয়ম ও কারসাজির কারণে ক্ষতিগ্রস্ত শেয়ারবাজারে গতি ফিরিয়ে আনতে অন্তর্বর্তী সরকার বহুজাতিক কোম্পানিগুলোতে রাষ্ট্রীয় মালিকানা কমাতে, বৃহৎ স্থানীয় সংস্থাগুলোকে তালিকাভুক্ত হতে উৎসাহিত করতে এবং বাজারের অনিয়মকারীদের বিরুদ্ধে আইনি ব্যবস্থা জোরদার করতে সংস্কার করছে।

বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) সাবেক চেয়ারম্যান ফারুক আহমেদ সিদ্দিকী আরও সমালোচনামূলক মন্তব্য করেছেন। তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে প্রস্তাবিত প্রণোদনাগুলি সাধারণ বিনিয়োগকারীদের চেয়ে প্রধানত ব্রোকারেজ ফার্ম এবং মার্চেন্ট ব্যাংকগুলির জন্য উপকারী হবে।

তিনি বলেন, "টার্নওভার ট্যাক্স কমালে বেশিরভাগ ব্রোকারেজ ফার্ম উপকৃত হবে। এমনকি যখন তালিকাভুক্ত এবং অ-তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির মধ্যে করের ব্যবধান ১০ শতাংশ ছিল, তখনও কোনো বড় কোম্পানি বাজারে আসেনি। এটি ৭.৫০ শতাংশ এ নামিয়ে আনলে তাতে কোনো পরিবর্তন আসবে না।"

পরিবর্তে তিনি শক্তিশালী আইনি প্রয়োগের প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়ে বলেছেন, "দেশে আইন বিদ্যমান, তবে সেগুলি বাস্তবায়িত হয় না। এটাই শেয়ারবাজারের বর্তমান অবস্থার মূল কারণ। যদি আইনি পরিপালন নিশ্চিত করা হয়, তাহলে ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী সহ সকল অংশীদার উপকৃত হবেন।"