অর্থনীতির জন্য শেয়ারবাজারকে সক্ষম করতে হবে, বলছেন বিশেষজ্ঞরা

নিজস্ব প্রতিবেদক: দেশের অর্থনীতিতে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের ক্ষেত্রে ব্যাংক-নির্ভরতা কমিয়ে আনতে শেয়ারবাজারের মাধ্যমে মূলধন সরবরাহের পথকে সুদৃঢ় করতে হবে। বিশেষজ্ঞরা বলছেন, এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য শেয়ারবাজারকে আরও বেশি কার্যকর ও দক্ষ করে গড়ে তোলা অপরিহার্য। পাশাপাশি, কোম্পানি ও বিনিয়োগকারীদের জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থার চাপ যৌক্তিক পর্যায়ে কমিয়ে আনা জরুরি, যাতে উদ্যোক্তারা সহজে এবং আস্থার সঙ্গে শেয়ারবাজারের দিকে ঝুঁকতে পারেন।

বুধবার (০৫ নভেম্বর) ডেইলি স্টার ও আইডিএলসি ইনভেস্টমেন্টস আয়োজিত এক আলোচনা সভায় ব্রোকার, নিয়ন্ত্রক সংস্থার কর্মকর্তা ও ব্যাংকারসহ বিশেষজ্ঞরা এই আহ্বান জানিয়েছেন।

বিশেষজ্ঞরা মনে করেন, নতুন বিনিয়োগকারী আকৃষ্ট করতে এবং কোম্পানিগুলোকে তালিকাভুক্তিতে উৎসাহিত করতে সরকারের উচিত নীতিগত ধারাবাহিকতা নিশ্চিত করা এবং প্রাথমিক গণপ্রস্তাব (আইপিও) প্রক্রিয়াকে আরও সরল ও দ্রুত করা।

বিএপিএলসি'র প্রেসিডেন্ট রূপালী চৌধুরী উল্লেখ করেন, শেয়ারবাজারে তহবিল সংগ্রহের দীর্ঘ প্রক্রিয়া এখনও একটি বড় বাধা। তিনি বলেন, ব্যাংক ঋণ অনেক সহজ। তহবিল সংগ্রহের প্রক্রিয়া খুব বেশি সময় নিলে তহবিলের প্রয়োজনীয়তা বদলে যেতে পারে। তিনি আরও বলেন, নীতিগত ধারাবাহিকতার অভাবও শেয়ারবাজারকে উদ্যোক্তাদের কাছে কম আকর্ষণীয় করে তোলে।

ডিএসই ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন (ডিবিএ)-এর সভাপতি সাইফুল ইসলাম নীতিগত অস্থিরতাকে শেয়ারবাজারের জন্য একটি বিপর্যয় হিসেবে উল্লেখ করে বলেন, এটি চূড়ান্তভাবে বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিগ্রস্ত করে। তিনি বড় অংকের তহবিলের জন্য শেয়ারবাজার ব্যবহার করতে কোম্পানিগুলোকে উৎসাহিত করতে একটি সুস্পষ্ট ঋণ-ইক্যুইটি অনুপাত নির্ধারণের দাবি জানান।

ডিবিএ’র সাবেক প্রেসিডেন্ট আহমেদ রশিদ লালী আইপিও প্রক্রিয়ার দীর্ঘসূত্রতাকে প্রধান প্রতিবন্ধক হিসেবে চিহ্নিত করেন। তিনি বলেন, “যদি কোনো উদ্যোক্তা দেখেন শেয়ারবাজার থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে দুই বছর লাগে, তবে তিনি এখানে কেন আসবেন?” তিনি আইপিও পর্যালোচনার জন্য ডিএসই’কে দেওয়া ৪৫-৬০ দিনের সময় কমিয়ে মাত্র সাত দিনে আনার প্রস্তাব দেন।

তবে ডিএসই চেয়ারম্যান মমিনুল ইসলাম জবাবে বলেন, আবেদনকারী কোম্পানিগুলোর আর্থিক স্বচ্ছতার অভাবের কারণে স্টক এক্সচেঞ্জকে খুঁটিনাটি যাচাই করতে হয়। তিনি স্বীকার করেন, "যদি প্রকাশনার ভিত্তিতে আইপিও অনুমোদন দেওয়া হয়, তবে মাত্র পাঁচ থেকে সাত দিন সময় লাগবে।"

আইডিএলসি ইনভেস্টমেন্টসের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মেসবাহ উদ্দিন আহমেদ ব্যাংক ঋণের ওপর অতিরিক্ত নির্ভরতার কারণে সৃষ্ট কাঠামোগত অভারসাম্য তুলে ধরেন। তিনি বলেন, বাংলাদেশের দ্রুত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মূলত ব্যাংক-অর্থায়িত, যা দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য স্বল্পমেয়াদি আমানত-ভিত্তিক তহবিল সরবরাহ করে একটি দুর্বলতা সৃষ্টি করেছে।

তিনি জানান, উন্নত অর্থনীতিতে জিডিপিতে বাজার মূলধনের অনুপাত ১০০ শতাংশের বেশি এবং উদীয়মান অর্থনীতিতে ৫০ থেকে ৭০ শতাংশ হলেও, বাংলাদেশে তা মাত্র ৭ শতাংশ। এই নিম্ন অনুপাত পদ্ধতিগত দুর্বলতা বাড়াচ্ছে, যেমন: খেলাপি ঋণ বৃদ্ধি এবং সম্পদ-দায় অসামঞ্জস্য।

বিএসইসি কমিশনার মো. সাইফুদ্দিন বলেন, শেয়ারবাজার শুধু ইক্যুইটি নয়। বাজারে ঝুঁকি-মুক্ত সিকিউরিটিজের অভাব রয়েছে। তিনি আরও বলেন, বর্তমানে 'লোভ' প্রাধান্য পাচ্ছে এবং কারসাজি অত্যন্ত বেশি।

ডিএসই চেয়ারম্যান মমিনুল ইসলাম বলেন, সরকার এখন ব্যাংক-নির্ভর অর্থনীতি থেকে একটি ভারসাম্যপূর্ণ আর্থিক ব্যবস্থায় রূপান্তরের প্রয়োজনীয়তা বুঝতে পারছে। তিনি আইপিও দ্রুত অনুমোদনের জন্য পদক্ষেপ নেওয়ার কথা জানান।

সিএফএ সোসাইটি বাংলাদেশের সাবেক প্রেসিডেন্ট শহিদুল ইসলাম হুঁশিয়ারি দিয়ে বলেন, শেয়ারবাজারে মাত্র ২৫-৩০টি বিনিয়োগযোগ্য কোম্পানি আছে। তিনি আর্থিক প্রতিবেদনে নির্ভরযোগ্যতা এবং নিয়মাবলীর সঠিক প্রয়োগ নিশ্চিত করার দাবি জানান। সিটি গ্রুপের নির্বাহী পরিচালক রেজা উদ্দিন আহমেদ এই সভায় ঘোষণা করেন, তাদের এই বৃহৎ ব্যবসায়িক গোষ্ঠী শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত হওয়ার প্রস্তুতি নিচ্ছে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, এই অর্থায়নের ঘাটতি কমাতে হলে উচ্চমানের বেসরকারি ও রাষ্ট্রীয় প্রতিষ্ঠানগুলোকে তালিকাভুক্ত করতে হবে, প্রক্রিয়া সহজ করতে হবে এবং উন্নত স্বচ্ছতা ও সুশাসন নিশ্চিত করে বিনিয়োগকারীদের আস্থা পুনরুদ্ধার করতে হবে।

এএসএম/