ডিএসই’র এসএমই বোর্ডের শেয়ারের বড় পতন

ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) স্মল অ্যান্ড মিডিয়াম এন্টারপ্রাইজ (এসএমই) বোর্ডের মূল্যসূচক গত এক বছরে ব্যাপক পতন দেখেছে। সোমবার (১৮ আগস্ট) পর্যন্ত সূচকটি ৩৪৫ পয়েন্ট বা ২৭ শতাংশ কমে ৯৫০ পয়েন্টে নেমে এসেছে, যা এর ভিত্তিস্তরের নিচে। গত বছরের আগস্টে রাজনৈতিক পট পরিবর্তনের পর এই খাতের জন্য এটি একটি বড় ধরনের সংশোধন।

এসএমই প্ল্যাটফর্মের এই দরপতনের মূল কারণ হলো তালিকাভুক্ত ২০টি এসএমই স্টকের মধ্যে ১৫টির শেয়ারের দামে তীব্র পতন। এর আগে এই কোম্পানিগুলোর অনেকগুলোর শেয়ারের দাম অস্বাভাবিকভাবে বেড়েছিল, যার পেছনে কোনো শক্তিশালী আর্থিক ভিত্তি ছিল না।

বাজার বিশ্লেষকরা বলছেন, এই পতন ছিল অনিবার্য, কারণ আগের মূল্যবৃদ্ধি ছিল কৃত্রিম এবং কোম্পানির আয় বা কার্যকারিতার সঙ্গে এর কোনো সম্পর্ক ছিল না।

২০২১ সালের ৩০ সেপ্টেম্বর ছয়টি কোম্পানি নিয়ে ডিএসই’র এসএমই বোর্ড যাত্রা শুরু করেছিল ১ হাজার পয়েন্টের ভিত্তি সূচক নিয়ে। ২০২২ সালের আগস্টে জল্পনামূলক লেনদেনের ঢেউয়ে সূচকটি ২ হাজার ২৪৪ পয়েন্টের শীর্ষে পৌঁছেছিল।

তবে গত বছরের ১৯ আগস্ট থেকে এই বছরের ১৮ আগস্ট পর্যন্ত এসএমই স্টকগুলোর দাম ৩ শতাংশ থেকে ৭৬ শতাংশ পর্যন্ত কমেছে। ফলস্বরূপ, এসএমই বোর্ডের বাজার মূলধন ১০ বিলিয়ন টাকার বেশি কমে ১৯.২৩ বিলিয়ন টাকায় দাঁড়িয়েছে।

অন্যদিকে, একই সময়ে ডিএসই’র প্রধান বোর্ডের মূল সূচক রাজনৈতিক অস্থিরতা সত্ত্বেও মাত্র ৬ শতাংশ কমেছে। তবে কিছু বড় মূলধনের শেয়ারের দাম বৃদ্ধির ফলে এর বাজার মূলধন ১৫৪ বিলিয়ন টাকা বেড়েছে।

এর আগে এসএমই সূচকের ঊর্ধ্বগতির পেছনে থাকা ইউসুফ ফ্লাওয়ার এবং হিমাদ্রি-এর মতো স্টকগুলো গত এক বছরে উল্লেখযোগ্য পতনের শিকার হয়েছে।

অনেক এসএমই স্টকের দাম ইতিবাচক আয়ের ঘোষণা ছাড়াই অস্বাভাবিকভাবে বেড়েছিল, যা বাজারে কারসাজির বিষয়ে উদ্বেগ তৈরি করে। সেই সময়ে বিশ্লেষকরা জানিয়েছিলেন যে, জল্পনামূলক আচরণ এবং গুজব-নির্ভর লেনদেনই এই স্টকগুলোর অতিরঞ্জিত মূল্যায়নের মূল কারণ।

গত বছর রাজনৈতিক পট পরিবর্তনের পর গত বছরের ১৮ আগস্ট খন্দকার রাশেদ মাকসুদ বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) চেয়ারম্যান হিসেবে নিযুক্ত হন। বাজার সংশ্লিষ্টরা জানান, রাজনৈতিক পরিবর্তনের পর নতুন বিএসইসি কমিশন মূল্য কারসাজি নিয়ন্ত্রণে কঠোর পদক্ষেপ নিতে পারে এমন গুজবে বিনিয়োগকারীরা তাদের শেয়ার বিক্রি করতে শুরু করেন।

গত এক বছরে স্বল্প পরিচিত ইউসুফ ফ্লাওয়ার মিলস-এর শেয়ার ৬৭ শতাংশ কমে সোমবার প্রতিটি ২ হাজার ১৮ টাকায় নেমে এসেছে। গত বছরের ১৯ আগস্টে এর শেয়ারের দাম ছিল ৬ হাজার ১৩৭ টাকা। আরও অবাক করার বিষয় হলো, গত বছরের ৩০ জুন ইউসুফ ফ্লাওয়ারের শেয়ারের দাম অস্বাভাবিকভাবে বেড়ে ৬ হাজার ৩৫২ টাকায় পৌঁছেছিল, যা অনেক ভালো পারফর্ম করা কোম্পানির শেয়ারের দামকেও ছাড়িয়ে গিয়েছিল। ব্যাপক মূল্যপতনের পরও এই শেয়ারটি এখনও অতিরিক্ত মূল্যায়িত, কারণ সোমবার এর মূল্য-আয় অনুপাত (পিই রেশিও) ছিল ১৪২।

আরেকটি এসএমই প্রতিষ্ঠান হিমাদ্রি, যা উত্তরবঙ্গে ছয়টি আলুর হিমাগার পরিচালনা করে। গত এক বছরে তার শেয়ারের দাম ৫৩ শতাংশ কমে প্রতিটি ১ হাজার ২২ টাকায় নেমে এসেছে। ২০২৩ সালের নভেম্বরে হিমাদ্রির শেয়ারের দাম ১০ হাজার টাকা পর্যন্ত উঠেছিল, যা বাজার বিশেষজ্ঞদের হতবাক করে দিয়েছিল। কারণ ভালো লাভ ও ডিভিডেন্ড প্রদানকারী কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম এর ধারেকাছেও ছিল না।

গত বছরের জুলাই মাসে বিএসইসি অবশেষে চার বিনিয়োগকারী এবং তিন প্রতিষ্ঠানকে হিমাদ্রির শেয়ার কারসাজির জন্য মোট ১ কোটি ৭০ লাখ টাকা জরিমানা করে। ডিএসইর তদন্ত প্রতিবেদনের ভিত্তিতে শুনানি সম্পন্ন করার পর বিএসইসি এই জরিমানা আরোপ করে। ডিএসই’র একটি তদন্তে দেখা যায়, ২০২৩ সালের ২৭ এপ্রিল থেকে ২৮ আগস্টের মধ্যে এই চার বিনিয়োগকারী হিমাদ্রির শেয়ার লেনদেনে কারসাজিতে জড়িত ছিল।

নিয়ন্ত্রক সংস্থার চেয়ারম্যান হিসেবে দায়িত্ব নেওয়ার পর খন্দকার রাশেদ মাকসুদ এবং তার কমিশন বাজার সহায়ক এবং অনিয়মকারীদের বিরুদ্ধে কঠোর পদক্ষেপ গ্রহণ করেছেন। নতুন কমিশন শেয়ারবাজারের টেকসই উন্নয়নে কাজ করছে এবং স্বচ্ছতা ও জবাবদিহি নিশ্চিত করতে অনিয়মকারীদের বিচারের আওতায় আনার চেষ্টা করছে। সম্প্রতি নতুন কমিশন পূর্ববর্তী কমিশনের মেয়াদে দুর্নীতির সঙ্গে জড়িত বেশ কয়েকটি বাজার কারসাজি চক্র এবং অনিয়মিত কোম্পানিকে বড় অঙ্কের জরিমানা করেছে। এটি এসএমই বাজারের কারসাজিকারীদের জন্য একটি সতর্কবার্তা হিসেবে কাজ করেছে। বিএসইসির এক কর্মকর্তা জানান, বাজারের অনিয়ম মোকাবিলায় কমিশন নজরদারি ্আরও বাড়িয়েছে।